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? ? 已走過30余年的垃圾焚燒發電，仍舊維持著“小陽春”的高昂態勢。大勢使然，以見效快、風險低為“掘金點”的垃圾焚燒發電產業鏈正成為多地綠色發展的首選目標。
? ? 2019年新“量”點
? ? 數量持續攀升與地域分布轉移并舉
? ? 從宏觀數據來看，2012年—2018年生活垃圾焚燒無害化處理廠數量從138增至364座，生活垃圾焚燒無害化處理量從122649提升至370000萬噸/日。截至2018年底，國內建成并投運的生活垃圾發電廠總裝機約為7780兆瓦。
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圖中數據源自國家統計局
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? ? 以實際占比為例，全國地市級城市年產生活垃圾接近2.1億噸，迄今垃圾發電廠的垃圾焚燒量不足總垃圾量的1/4。另據國務院發布的《“十三五”生態環境保護規劃》，至2020年，生活垃圾焚燒處理率要達到40%。而這15%的產能差距也意味著，僅在“十三五”期間，全國范圍內預計共布局超518個垃圾發電項目，裝機容量接近1027萬千瓦。
? ? 從區域布局來看，東部地區、中部地區、西部地區裝機容量分別占全國的68%、20%和12%。這其中，浙江、江蘇、廣東、山東四地的垃圾焚燒發電處理量超千萬噸，四省合計占全國總量近半壁江山。時間來到2019年后，垃圾焚燒發電的產業布局正迎來全新格局。
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? ? 以2019年4—5月的垃圾焚燒項目為例，環保在線小編經梳理后發現，絕大多數絕大多數項目正由中東部大中城市轉向三、四線城市，尤其是位于縣級市或地級市等位置較為偏遠的項目占比呈現出明顯漲幅態勢。雖然項目的總體規劃投入和建設體量并不算大，但即使如此，也引來眾多環保企業競相涌入。
? ? 外部環境急劇變化之際
? ? “闖關”其實才剛剛開始
? ? 有專家預計，未來兩年內垃圾焚燒發電將迎來投產高增長區間，整體產業鏈的投資體量將高達千億元。隨著未來垃圾分類利用、減量化等政策舉措的影響，這塊極具想象力的蛋糕恐怕并非如此“好吃”。但在喜迎“黃金時代”的同時，垃圾焚燒發電產業仍步履蹣跚。眾所周知的是，之所以上述頻繁的項目熱潮，與當前垃圾焚燒的產業補貼和可觀的市場利潤空間不無關系。
? ? 在環保整體遭遇“寒冬”的背景下，融資正逐步成為垃圾發電企業的痛點。公開資料顯示，迄今垃圾發電單位投資約45萬元/噸，工程建設周期達15個月，資本金內部收益率均遠超9.8%。從地域分布情況來看，東部地區投資內部收益率9.5%，中部地區8.5%，平均地區8.09%。近兩年垃圾焚燒發電項目的資本金內部收益率穩定在6%到10%的區間，未出現超低價超低收益率的案例。
? ? 補貼退坡的預期尤其牽動行業神經。在眾多業界人士看來，垃圾焚燒發電行業多采用BOT模式運營，企業投資參與前期建設，投運后收回成本的方式之一就是補貼。如果電價補貼取消，將對處于籌備和建設期的垃圾焚燒發電項目產生較大影響，甚至會導致企業資金鏈斷裂。2012年，國家發改委發布《關于完善垃圾焚燒發電價格政策的通知》指出，執行全國統一垃圾發電標桿電價每千瓦時0.65元。
? ? 但國家發改委此前公布的征求意見稿則指出，自2017年起由各省價格主管部門確定繼續執行國家制定的標桿電價，或根據本地情況研究制定標桿上網電價。而在此前生態環境部召開的4月例行發布會上，生態環境部生態環境執法局局長曹立平則對垃圾焚燒補貼風向予以明確：未來超標排放的垃圾焚燒發電廠將被予以采取核減電價補貼，并限制享受增值稅“即征即退”。也就是，此前部分靠靠項目基建、設備供應而增加利潤的道路，如今已越來越難走。
? ? “補貼”不確定性加劇的同時，高質量成為下一步發展的關鍵詞。然而，要想進一步提升效益則需要降低建設投資和運維成本。對比其他發電方式，垃圾發電廠將超大型化方向發展，只有形成規模效應才能保證垃圾發電廠滿足日常運作且有一定的收益。而在具體處理路徑層面，我國垃圾具有含水率低、熱值低、成分復雜等特點，建立垃圾分類提高垃圾發電熱效率成為行業共識。
? ? 被“炒高”的垃圾焚燒市值空間背后，推動著市場競爭的加劇。誠如很多地方的垃圾焚燒發電項目具有排他性和市場唯一性。“預計有3—5年的開發窗口期，項目特許經營權競爭將愈演愈烈。”國家電投山東電力工程咨詢院有限公司高工蓋東飛介紹。而一場“能者割據”的產業競爭也已正式啟幕。
