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? ? 本文核心觀點：根據(jù)我們對垃圾填埋相關(guān)工程招投標(biāo)信息的統(tǒng)計，新建項目增速顯著下降，封場項目增速顯著上升，填埋產(chǎn)能進(jìn)入收縮周期，將為焚燒產(chǎn)能騰挪市場空間。
? ? 摘要
? ? 垃圾處置產(chǎn)業(yè)——填埋與焚燒此消彼長的工藝換代期：根據(jù)“十三五”規(guī)劃，到2020年填埋產(chǎn)能規(guī)模約為47.71萬噸/日，與2015年底50.15萬噸/日相比，回落5%。2017年我國城市地區(qū)垃圾填埋場數(shù)量645個，首次出現(xiàn)同比回落。未來隨著選址難度不斷增加以及填埋處置方式對土地的消耗性占用，產(chǎn)能繼續(xù)收縮的趨勢較為確定，將為焚燒工藝的擴張騰挪市場空間。
? ? 垃圾填埋產(chǎn)能進(jìn)入收縮周期：①新建增速銳減：過去三年，生活垃圾填埋場新建項目個數(shù)分別為197個、218個和240個，2017-2018年同比增速銳降至11%與10%，垃圾填埋場的新增速度已經(jīng)開始出現(xiàn)顯著下降。②封場項目增速激增：由于垃圾填埋工藝對空間的不斷消耗，因此每個填埋場都有特定服役期，一旦期滿必須進(jìn)行專業(yè)封場工程。過去三年中我國垃圾填埋場的封場工程招標(biāo)快速放量，2016-2018年全國招標(biāo)項目分別為39個、68個與129個，同比增速分別為18%、74%與90%。③垃圾填埋場維持每年淘汰3.26萬噸：根據(jù)“十三五”規(guī)劃，預(yù)計實施垃圾填埋場封場治理項目803個，封場產(chǎn)能16.31萬噸/日；即，我國在2015-2020年間垃圾填埋場保持每年封場160個、封場產(chǎn)能規(guī)模3.26萬噸/日的產(chǎn)能淘汰規(guī)律。
? ? 填埋與焚燒的此消彼長，將助推焚燒產(chǎn)能加速放量趨勢：我國垃圾填埋場新建數(shù)目基本維持穩(wěn)定，但封場數(shù)量快速提升，垃圾填埋產(chǎn)能已經(jīng)進(jìn)入收縮周期。并且，通過細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)觀察，目前新建垃圾填埋場主要位于農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，因此，人口密集區(qū)域內(nèi)垃圾填埋場產(chǎn)能的收縮，將顯著刺激替代型的焚燒產(chǎn)能擴張。
? ? 本周板塊訂單回顧：本周環(huán)保公司合計新增訂單41.77億元，其中，新增訂單金額最大三家依次為盈峰環(huán)境（22.24億元）、上海環(huán)境（8.17億元）、中原環(huán)保（6.2億元）。
? ? 風(fēng)險提示：行業(yè)補貼政策或存在不確定性，項目投產(chǎn)周期較長，流程結(jié)點較多，投產(chǎn)進(jìn)度存在不確定性。
? ? 正文
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